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焦煤供给收缩 后市上涨空间

作者:admin 时间:2017-07-07 13:02
中粮期货:焦煤供给收缩 后市上涨空间中粮期货:焦煤供给收缩 后市上涨空间

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  焦煤期货1701合约做多策略

  中粮期货研究院分析认为,综合多重因素,焦煤期货1701合约后市仍有上涨空间,具体原因如下:

  一、首先,煤炭领域受供给侧改革影响大于矿钢,焦煤、焦炭产量下降均比较明显,对现货价格产生了支撑作用。国家近期对煤炭生产天数的调整是焦煤供给收缩的行政端原因,国家发改委、人社部、国家能源局和国家煤炭安监局联合发布《关于进一步规范和改善煤炭生产经营秩序的通知》,要求全国煤矿自2016年起按照全年作业时间不超过276个工作日,将煤矿现有合规产能乘以0.84的系数后取整,作为新的合规生产能力。此举将直接影响煤炭产量近5亿吨。

  图1:炼焦煤产量

  数据源:中粮期货研究院

  二、其次,焦炭目前处于供给偏紧的状态,钢厂为维持正常生产对焦化厂的提价行为较能接受,目前焦化厂开工和库存仍很低,后期对焦煤的需求仍会保持较高水平,故需求端对价格的支撑作用还会持续,王牌娱乐

  图2:华东焦化厂开工率 图3:华北焦化厂开工率

  数据源:中粮期货研究院

  最后,库存的持续低位也刺激了价格不断走高,最新数据显示,样本钢厂焦煤库存504.2万吨,王牌娱乐,环比下降4.4%,样本焦化厂焦煤库存208.1万吨,环比下降1.2%,焦煤港口库存85万吨,环比下降4.9%,港口库存已持续三周处于100万吨以下水平。

  图4:样本钢厂焦炭库存 图5:样本焦化厂焦炭库存

  数据源:中粮期货研究院

  图6:港口焦煤库存 图7:港口焦煤库存-季节性

  数据源:中粮期货研究院

  综上所述,我们认为,焦煤期货1701合约价格在880元以下的位置处于较低水平,后期有继续上涨的动力。

  因此,我们综合分析认为焦煤期货1701合约做多策略如下:

  合约:焦煤期货1701合约

  方向:做多

  入场价位:870-880元/吨

  获利了结价位:950元/吨

  止损价位:850元/吨

  手数:200张

  执行期:最晚至9月30日

  中粮期货

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